Die Aktienmärkte erlebten in den ersten Wochen des Jahres 2012 einen deutlichen Kursaufschwung. Positive Konjunkturnachrichten und die Aussicht auf zusätzliche Liquidität von den Zentralbanken sorgten für eine positive Stimmung, insbesondere für Finanzwerte wie Banken und Versicherungen. Hinzu kam der zu Jahresbeginn traditionell große niedrig ...

Die Aktienmärkte erlebten in den ersten Wochen des Jahres 2012 einen deutlichen Kursaufschwung. Positive Konjunkturnachrichten und die Aussicht auf zusätzliche Liquidität von den Zentralbanken sorgten für eine positive Stimmung, insbesondere für Finanzwerte wie Banken und Versicherungen. Hinzu kam der zu Jahresbeginn traditionell große Anlagebedarf institutioneller Anleger. Angesichts niedrig verzinslicher Anleihen bonitätsstarker Emittenten und Ungewissheiten über die Preisentwicklung auf den Immobilienmärkten hat die Aktienanlage zur Zeit wenig Konkurrenz.

Der von der MAV Vermögensverwaltung betreute Aktienfonds MAV Invest legte im Januar 2012 deutlich zu, wenn auch weniger stark als die großen Indizes. Die im Fonds enthaltenen deutschen Standardwerte sorgten in erster Linie für den Anstieg des Anteilswertes. Die Nebenwerte, die im vergangenen Jahr den Fonds stabilisiert hatten, bremsten aber mit insgesamt wenig veränderten Kursen die Wertentwicklung etwas. Positiv entwickelten sich Dnick Holding. Deren Aktien profitierten von der kartellrechtlichen Freigabe der Mehrheitsübernahme durch einen Wettbewerber. BB Biotech legten in Folge eines wieder erwachten Interesses für Biotechnologie-Aktien deutlich zu.

Verfasser: Ralf Bake ist Aktienanalyst und Geschäftsführer der MAV Vermögensverwaltung GmbH, die Finanzportfolioverwaltung und Beratung von Investmentfonds (insbes. des MAV Invest – Aktienfonds) anbietet. Die MAV Vermögensverwaltung und ihr Fonds MAV Invest haben traditionell einen Schwerpunkt in Aktien von kleineren bis mittleren Unternehmen vorwiegend aus Deutschland.

 

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Kursanstieg vom Monatsbeginn wurde weitgehend verteidigtNach einer Konsolidierung im August stiegen die Aktienmärkte in der ersten Septemberhälfte wieder an und retteten das erhöhte Niveau in den Oktober. Gegen den Trend gaben Deutsche Bank im Zusammenhang mit einer umfangreichen Kapitalerhöhung deutlich nach. Autowerte stiegen im ...

Kursanstieg vom Monatsbeginn wurde weitgehend verteidigt

Nach einer Konsolidierung im August stiegen die Aktienmärkte in der ersten Septemberhälfte wieder an und retteten das erhöhte Niveau in den Oktober. Gegen den Trend gaben Deutsche Bank im Zusammenhang mit einer umfangreichen Kapitalerhöhung deutlich nach. Autowerte stiegen im Gefolge von Meldungen über steigende Absatzzahlen und positiven Signalen aus den Unternehmen über die Gewinnentwicklung. Versorgeraktien wie RWE und Eon standen wegen der für die Branche als überwiegend belastend empfundenen politischen Entscheidungen zur Kernkraft unter Druck.

Die ausgewählte Spezialaktien, die der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, bewegten sich mangels Neuigkeiten nicht nennenswert. Eine Ausnahme war die Wasgau AG, die zwar ebenfalls nachrichtenlos blieb, aber im Monatsverlauf deutliche Kursschwankungen aufwies und den September mit einem deutlichen Plus abschloss.



Verfasser: Ralf Bake ist Aktienanalyst und Geschäftsführer der MAV Vermögensverwaltung GmbH, die Finanzportfolioverwaltung und Beratung von Investmentfonds ( insbes. des MAV Invest Aktienfonds ) anbietet. Die MAV Vermögensverwaltung und ihr Fonds MAV Invest haben traditionell einen Schwerpunkt in Aktien von kleineren bis mittleren Unternehmen vorwiegend aus Deutschland.


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Risikoscheu führt zu Kursverlusten bei Aktien Die Aktienmärkte entwickelten sich im August schwächer. Relativ schlechte Konjunkturdaten aus den USA und eine wieder wachsende Risikoscheu der Anleger, auch im Zusammenhang mit der wieder aufgeflammten Debatte um die schuldengeplagten Länder im Euroraum, führten zur gegenüber ...

Risikoscheu führt zu Kursverlusten bei Aktien

Die Aktienmärkte entwickelten sich im August schwächer. Relativ schlechte Konjunkturdaten aus den USA und eine wieder wachsende Risikoscheu der Anleger, auch im Zusammenhang mit der wieder aufgeflammten Debatte um die schuldengeplagten Länder im Euroraum, führten zur Zurückhaltung gegenüber Aktien. Eine Rolle dürfte auch die Markttechnik gespielt haben, die zu einem Rücksetzer der Kurse führte, nach dem es im Juli Anstiege und damit einhergehend einen größeren Optimismus der Investoren gegeben hatte. Eine gewisse Konsolidierung ist eine oft zu beobachtende Reaktion auf eine von positiver Stimmung begleitete Aufwärtsbewegung.

Unter den ausgewählten Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, konnten einige Werte zulegen. Kap Beteiligungs AG profitierten von einem erfreulichen Halbjahresbericht. Ebenfalls positiv berichteten Adcapital, DF Deutsche Forfait und Nordwest Handel, während Wasgau ein Halbjahresergebnis unterhalb der Erwartungen vorlegte. Die Aktienkurse veränderten sich in diesen Fällen aber kaum. Hier macht sich vermutlich die Sommerzeit mit ihren geringen Umsätzen bemerkbar.


Verfasser: Ralf Bake ist Aktienanalyst und Geschäftsführer der MAV Vermögensverwaltung GmbH, die Finanzportfolioverwaltung und Beratung von Investmentfonds ( insbes. des MAV Invest Aktienfonds ) anbietet. Die MAV Vermögensverwaltung und ihr Fonds MAV Invest haben traditionell einen Schwerpunkt in Aktien von kleineren bis mittleren Unternehmen vorwiegend aus Deutschland.


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Überwiegend steigende Kurse verzeichneten die Aktienbörsen im vergangenen Monat. Viele börsennotierte Unternehmen brachten Quartalsberichte, mit denen sie die Anleger positiv überraschten. Die Konjunkturmeldungen waren zwar eher gemischt, vor allem die aus den USA, aber die guten Unternehmenszahlen kompensierten diese Belastungen um ...

Überwiegend steigende Kurse verzeichneten die Aktienbörsen im vergangenen Monat. Viele börsennotierte Unternehmen brachten Quartalsberichte, mit denen sie die Anleger positiv überraschten. Die Konjunkturmeldungen waren zwar eher gemischt, vor allem die aus den USA, aber die guten Unternehmenszahlen kompensierten diese Belastungen über. Hinzu kamen die insgesamt eher beruhigenden Ergebnisse der europäischen Bankstresstests, die vor allem den Finanzwerten Auftrieb gaben. Die Deutsche-Bank-Aktie stieg beispielsweise um fast 15% an. Neben den Stresstests wirkte sich hier das gute Quartalsergebnis aus.

Unter den ausgewählten Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, stachen insbesondere die Aktien der Stöhr & Co. mit einem Kurssprung hervor. Das Unternehmen soll aufgelöst werden. Die Verwaltung stellte ursprünglich einen Liquiditationswert um 2,18 pro Aktie in Aussicht, der nach dem erfolgreichen Verkauf eines Großteils des operativen Geschäfts nun auf 3,74 pro Aktie erhöht wurde. Der Aktienkurs stieg um über 45% an.



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Die Aktienmärkte schwankten im Juni stark und zeigten sich insgesamt schwächer. Sorgen wegen der Verschuldungskrise im Euroraum wurden von Hinweisen auf ein nur verhaltenes Wirtschaftswachstum in den Industriestaaten begleitet. Bezüglich der Weltkonjunkturlokomotive China kamen Befürchtungen auf, die Regierung werde dämpfend um ...

Die Aktienmärkte schwankten im Juni stark und zeigten sich insgesamt schwächer. Sorgen wegen der Verschuldungskrise im Euroraum wurden von Hinweisen auf ein nur verhaltenes Wirtschaftswachstum in den Industriestaaten begleitet. Bezüglich der Weltkonjunkturlokomotive China kamen Befürchtungen auf, die Regierung werde dämpfend eingreifen, um vor allem den heißgelaufenen Immobilienmarkt zu bremsen. Die wieder zunehmende Risikoscheu der Anleger steht in auffälligem Kontrast zu den überwiegend nach wie vor positiven Unternehmensmeldungen zum Beispiel aus dem Automobilbau.

Ausgewählte Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, legten zum Teil gegen den Trend zu. So gewannen GBK Beteiligungen nach Meldungen über die Substanzstärke und relative Unterbewertung der Aktie im Zusammenhang mit der Hauptversammlung. Bei Nordwest Handel belebte der Einstieg eines zweiten Lieferanten nach der Rothenberger-Gruppe als Aktionär den Kurs. Der MAV Invest legte ebenfalls zu ( um knapp 1% ), wobei er unter anderem vom teilweisen Verkauf seiner großen Position in Adcapital zu einem Preis über dem Börsenkurs an den Hauptaktionär profitierte.



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Die Aktienmärkte konsolidierten im April und zeigten sich insgesamt leicht schwächer. Wie im letzten Börsenrückblick erwartet, gab es an den Börsen einige Kursrückgänge. Auslöser waren wohl die griechischen Finanznöte, wenngleich der Kursanstieg der Vorwochen schon allein aus markttechnischen Gründen ( ...

Die Aktienmärkte konsolidierten im April und zeigten sich insgesamt leicht schwächer. Wie im letzten Börsenrückblick erwartet, gab es an den Börsen einige Kursrückgänge. Auslöser waren wohl die griechischen Finanznöte, wenngleich der Kursanstieg der Vorwochen schon allein aus markttechnischen Gründen nach einer kleinen Korrektur verlangte. Die Unternehmensmeldungen, vorwiegend zum ersten Quartal, waren überwiegend positiv und verliehen dem Markt Unterstützung. Die Nervosität der Aktienanleger scheint insgesamt etwas zugenommen haben, aber die Entwicklung dürfte eher stabilisierend wirken, denn großen Kurseinbrüchen geht erfahrungsgemäß eine große Euphorie der Investoren voran. Eine solche ist aber nicht auszumachen.

Ausgewählte Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, legten zum Teil gegen den Trend zu. Es gewannen wiederum Adcapital, dieses Mal wegen eines öffentlichen Kaufangebots des Großaktionärs zu 9 Euro. Kap Beteiligungs-AG stiegen nach positiven Meldungen über den Verlauf des ersten Quartals 2010 und der Ankündigung einer Dividendenerhöhung auf 2 Euro ( nach 1,50 Euro ). Bei den Standardwerten fielen Deutsche Bank-Aktien trotz eines guten Quartalsergebnisses im Zuge der generellen Abschwächung von Finanzwerten wegen der Griechenland-Krise. Volkswagen legten trotz Dividendenabschlag nach der gut aufgenommenen Kapitalerhöhung und positiven Ergebnismeldungen zu.



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Die Aktienmärkte entwickelten sich im März insgesamt fester. Die Anleger zeigten wieder größeren Optimismus im Hinblick auf die wirtschaftliche Entwicklung. Sie ließen sich durch die eher negativen Nachrichten vom Euro-Problemkind Griechenland nicht verunsichern. Die Kursgewinne der Aktien deuten auf einen gewissen hin. viele ...

Die Aktienmärkte entwickelten sich im März insgesamt fester. Die Anleger zeigten wieder größeren Optimismus im Hinblick auf die wirtschaftliche Entwicklung. Sie ließen sich durch die eher negativen Nachrichten vom Euro-Problemkind Griechenland nicht verunsichern. Die Kursgewinne der Aktien deuten auf einen gewissen Anlagenotstand hin. Für viele Investoren, die höhere Renditen erzielen wollen, als sie beispielsweise Staatsanleihen bieten, gibt es kaum Alternativen zu Aktien. Gleichwohl zeigt die Lage in Griechenland, dass die Krise noch nicht ausgestanden ist. Kurzfristige Rücksetzer wären deshalb nicht überraschend und markttechnisch sogar ganz gesund.

Ausgewählte Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest ( WKN A0Q8ES ) hält, konnten teilweise deutliche Zuwächse erzielen. Es profitierten insbesondere Adcapital, DF Deutsche Forfait und Wasgau von positiven Unternehmensmeldungen. Bei Nordwest Handel war das Jahresergebnis 2009 eher schwach. Hier zogen den Kurs bekannt gewordene Aktienkäufe größerer Aktionäre empor. Der Immobilienfonds KanAm US-Grundbesitz fand das Interesse der Anleger, nach dem Beteiligungen an zwei großen amerikanischen Einkaufszentren zu besseren Preisen als am Markt offensichtlich befürchtet, verkauft werden konnten. Der MAV Invest reduzierte die Position in diesem Fonds, um entstandene Kursgewinne zu realisieren.



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Nervosität und Richtungslosigkeit an der Börse Insgesamt wenig verändert zeigten sich die Aktienbörsen im Februar. Gleichwohl gab es innerhalb des Monats einige Schwankungen. Die Anleger sind nervös und lassen die Kurse, je nach dem wie die aktuellen Tagesmeldungen ausfallen, herauf oder herunter laufen. Der verbreiteten steht ...

Nervosität und Richtungslosigkeit an der Börse

Insgesamt wenig verändert zeigten sich die Aktienbörsen im Februar. Gleichwohl gab es innerhalb des Monats einige Schwankungen. Die Anleger sind nervös und lassen die Kurse, je nach dem wie die aktuellen Tagesmeldungen ausfallen, herauf oder herunter laufen. Der verbreiteten Skepsis vieler Investoren steht ein großer Anlagedruck gegenüber. Angesichts niedriger Zinsen und gleichzeitig zumindest mittelfristig drohender Inflationsgefahr fehlt es an Anlagealternativen zu Aktien. Die Zinsen für Bankeinlagen sind auf sehr niedrigem Niveau. Anleihen bieten ebenfalls nur niedrige Zinsen und sind angesichts bereits deutlich gestiegener Kurse der Möglichkeit einer Korrektur ausgesetzt. Die Unternehmensnachrichten deuten auf eine sich weiterhin stabilisierende Wirtschaftsentwicklung hin. Der eher schwächere Euro beleuchtet zwar die schwächen des Euroraums, verstärkt aber gleichzeitig die Exportchancen der europäischen Industrie. Daher besteht im weiteren Verlauf des Jahres 2010 durchaus Raum für Kursgewinne an den Aktienmärkten.

Spezialaktien, wie sie der Aktienfonds MAV Invest (WKN A0Q8ES) hält, konnten zum Teil trotz des insgesamt stagnierenden Marktes zulegen. Adcapital profitierte nach wie vor von Zukäufen des Großaktionärs. Scherzer & Co. stiegen nach der Vorlage erfreulicher Zahlen für das Jahr 2009. DF Deutsche Forfait und GAG Immobilien legten im Kurs zu ohne dass es erkennbare Gründe gab. Beide Werte waren lange vom Markt vernachlässigt worden. Einen Kursrückschlag gab es für Dnick, die im Januar nach Empfehlungen in Anlegermagazinen gestiegen waren.



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Rücksetzer bei Standardaktien, Stabilität bei SpezialaktienDie großen Standardaktien erlebten im Januar deutliche Rückschläge an den Börsen. Der DAX fiel beispielsweise um knapp 6%. Es handelte sich offensichtlich um eine vorwiegend markttechnisch begründete Korrektur nach den deutlichen Kursgewinnen im zweiten 2009. ...

Rücksetzer bei Standardaktien, Stabilität bei Spezialaktien

Die großen Standardaktien erlebten im Januar deutliche Rückschläge an den Börsen. Der DAX fiel beispielsweise um knapp 6%. Es handelte sich offensichtlich um eine vorwiegend markttechnisch begründete Korrektur nach den deutlichen Kursgewinnen im zweiten Halbjahr 2009. Auslöser waren nicht zuletzt Befürchtungen im Hinblick auf die schwierig Finanzsituation in Griechenland, Portugal und Spanien. Diese war aber wohl nur der Anlass. Die Börse war einfach reif für Kursrückgänge, nachdem die Großaktien kurzfristig überkauft waren. Ein über mehrere Monate laufender Kursanstieg zieht so genannte schwache Hände an, die erst wieder herausgeschüttelt werden müssen, um der Entwicklung Stabilität zu verleihen. Das Bild von den "schwachen Händen" soll Anleger beschreiben, die sehr ängstlich oder prozyklisch sind, die also verkaufen, wenn die Kurse fallen, da sie wenig Vertrauen in ihre eigenen Entscheidungen haben.

Anders sah es bei einer Reihe von Spezialaktien aus. Die meisten bewegten sich kaum, während einige sogar deutliche Kursgewinne verbuchten. Darunter waren zum Beispiel die im Aktienfonds MAV Invest enthaltene Adcapital, deren Kurs im Zuge gemeldeter Insiderkäufe des Großaktionärs anzog und Dnick (Deutsche Nickel), deren Aktien in zwei bekannten Anlegermagazinen empfohlen wurden. Wenig Bewegung zeigten hingegen die Beteiligungsgesellschaften GBK, Shareholder Value, Scherzer und HBM Bioventures, die sämtlich mit deutlichen Abschlägen auf ihren jeweiligen NAV (Innerer Wert) notieren und über diesen hinaus noch über weitere mögliche Stille Reserven verfügen.



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